Das globale Investment- und Beratungsunternehmen ThomasLloyd Group (TL), vor 13 Jahren gegründet, hat sich seit 2006 schwerpunktmäßig auf Infrastrukturprojekte in Nordamerika und vor allem in Asien im Bereich Cleantech fokussiert. Mit ihren Spezialisten vor Ort entwickelt TL Konzepte, initiiert und begleitet Projekte von der Entwicklung über die Finanzierung und Realisierung bis hin zur Inbetriebnahme. Bei der Emission von Kapitalanlagen erzielte TL trotz schwierigem Marktumfeld in 2015 ein Rekordplatzierungsergebnis bei Alternativen Investments in Höhe von 111 Mio. € (+21 % gegenüber Vorjahr). Zugute kommt dem Anbieter dabei die Urbanisierung in Asien, was hohe Investitionen in die Infrastruktur erfordert. McKinsey rechnet den Bedarf in den nächsten 10 Jahren auf 8 Billionen US-$. Da diese Summen die einzelnen asiatischen Länder mit zum Teil hohen Haushaltsdefiziten überfordern würden, sind alternative Finanzierungslösungen unumgänglich.
Zu den wachstumsstärksten Volkswirtschaften Asiens beim Bruttoinlandsprodukt, Bevölkerungswachstum sowie Stromverbrauch gehören die Philippinen, auf die TL frühzeitig den Investitionsschwerpunkt gesetzt hat. Der Inselstaat mit inzwischen über 100 Mio. Einwohnern weist im 1. Hj. 2016 ein unvermindert hohes Wirtschaftswachstum von rd. 7 % aus. Seit einigen Monaten steht mit Rodrigo Duterte, der seit 20 Jahren aktiv in der Regierungspolitik mitwirkt, ein neuer Präsident an der Spitze des Landes, dessen Kampf gegen die Kriminalität und Korruption vom deutschen Boulevard aufmerksam begleitet wird. Stellt Duterte somit ein Risiko für die weitere Entwicklung der Philippinen dar? TL-CEO T.U. Michael Sieg geht differenzierter an diese Frage heran:
"Diejenigen, die Duterte ablehnen, ignorieren die zornigen und entrechteten Menschen, die er vertritt. Ein großer Teil des Anlagevermögens des Landes befinden sich in den Händen von wenigen Familien. Angesichts einer wachsenden Mittelschicht, die über die sozialen Medien gestärkt und informiert wird, ist ein Anfechten der Autorität und auch der Kontrolle dieser Familien, denen Duterte nicht angehört, ebenso unausweichlich wie wünschenswert. Eines der größten Wirtschaftsrisiken der Philippinen in den vergangenen zwei Jahren war das Patt zwischen den Philippinen und China bei den Streitigkeiten über das Südchinesische Meer. Im Gegensatz zum früheren Präsident Benigno Aquino III., der sich gegenüber China sehr konfrontativ verhielt, was zu einer Verschlechterung der wirtschaftlichen Beziehung zwischen beiden Ländern führte, sucht Duterte sofort nach seiner Wahl Gespräche mit den Chinesen." Obwohl der philippinische Präsident beim Energiemix die Bedeutung von Kohle preist, glaubt Sieg, dass Erneuerbare Energieträger auch zukünftig ein wichtiger Bestandteil bleiben: "Seit ihrem Amtsantritt konnten sich sowohl Präsident Duterte als auch Minister Cusi aus erster Hand von den Wirkungen erneuerbarer Energieprogramme wie dem Solarausbau sowie von den umfassenden wirtschaftlichen Vorteilen von Biomasse-Energie für Grundlastversorgung und Luftreinhaltung überzeugen. Die Philippinen sind derzeit einer der besten Investitionsmärkte Asiens. Und Präsident Duterte könnte diesen Markt noch weiter verbessern.“
Vor wenigen Tagen erhielt TL kräftigen Schwung für die Realisierung weiterer Projekte auf den Philippinen. Eine hundertprozentige Tochtergesellschaft des ThomasLloyd SICAV-SIF-Cleantech Infrastructure Fund schloss mit der International Finance Corporation (IFC), einem Mitglied der Weltbankgruppe, und der Unterstützung durch die kanadische Regierung samt weiteren internationalen Partnern Investitionsverträge in Höhe von rd. 161 Mio. US-$ zur Finanzierung der TL-Biomasse-Kraftwerke ++ San Carlos BioPower (19,99 MW/95 Mio. US-$ Realisierungskosten) ++ South Negros BioPower (24,99 MW/103 Mio. US-$) und ++ North Negros BioPower (24,99 MW/105 Mio. US-$) auf den Philippinen ab, von denen sich die beiden ersten Anlegen bereits im Bau befinden. Sieg kommentiert die Bedeutung dieses Abschlusses: "Mit dem Kapital der IFC erzielt ThomasLloyd einen deutlichen Akzelerationseffekt hinsichtlich der weiteren Skalierung seines Infrastrukturportfolios. Bestehende Kraftwerksprojekte können schneller realisiert, in Betrieb genommen und vermarktet werden. Kapital zur Reinvestition wird beschleunigt freigesetzt. Aus politischer Sicht ist das weitreichende und mit einer Laufzeit von bis zu 18 Jahren ausgestaltete Engagement der IFC nicht nur ein Bekenntnis zur wirtschaftlichen Perspektive der Philippinen und der Tragfähigkeit der Investments von TL in diesem Land. Sie zeigt vielmehr das Vertrauen großer supranationaler und global operierender institutioneller Investoren, die an ihren Investitionsstandorten stets die Funktion von Gestaltern und Wegbereitern der Märkte einnehmen, in die langfristige politische Stabilität des Landes."
Erfolgreich konzipiert, errichtet und verkauft hat TL inzwischen bereits drei Großsolarkraftwerke auf der Insel Negros (++ SaCaSol/45 MW ++ Islasol I/32 MW sowie ++ Islasol II/48 MW), deren Gesamtrealisierungskosten bei 257 Mio. US-$ lagen. In der Pipeline mit einem geplanten Baubeginn im Jahr 2017 steht mit San Carlos North East Wind ein 80-MW-Onshore-Windpark (Phase 1), für das rd. 220 Mio. US-$ veranschlagt sind. Aus Anlegersicht ist allerdings am Ende am wichtigsten, was für sie bei diesen Projekten als Rendite abfällt. Gradmesser dafür liefert uns die druckfrische TL-Leistungsbilanz 2015, die im Gegensatz zum weit verbreiteten Branchentrend erfreulicherweise nach altem, also nicht verwässertem Branchenstandard erstellt und WP-testiert ist:
Publikumsfonds: Zwischen 2011 und 2015 legte TL mit ++ CTI 20 ++ CTI Vario D ++ CTI 5 D und ++ CTI 9 D vier Publikumsfonds auf, von denen sich die letzten drei noch in der Platzierungsphase befinden. Die Anlagen halten als Investitionsobjekt stille Beteiligungen an der ThomasLloyd Cleantech Infrastructure Fund GmbH. Kumuliert betrachtet sammelten die Fonds bislang 224 Mio. € ein. Die CTI-Fonds schütteten prospektgemäß aus. In 2015 betrug deren erwirtschaftete Netto-Rendite +6,4 %. Seit Auflage liegt die kumuliert gewichtete Netto-Rendite aller CTI-Fonds unter Berücksichtigung stiller Reserven über den Prognosewerten. Beachtlich sind die kumulierten Netto-Renditen bei diesen Anlagen seit Auflegung: ++ CTI 20/+18,1 % p. a. ++ CTI Vario D/+12,3 % p. a. ++ CTI 5 D/+11,12 % p. a. sowie ++ CTI 9 D/+11,55 % p. a. Anleihen: 16 aufgelegte Investments mit einem platzierten Kapital in Höhe von 74,8 Mio. € leisteten bislang sämtliche Zinszahlungen prospektgemäß und vollständig, in 2015 zwischen 2,75 % p. a. und 9,8 % p. a. Per 31.12.2015 sind noch 47,9 Mio. € an Kapital un-gekündigt. ThomasLloyd Cleantech Infrastructure Fund GmbH: Es handelt sich um ein direktes bzw. mittelbares Investment über den offenen Spezial-AIF – ThomasLloyd SICAV-SIF-Cleantech Infrastructure Fund – in ein breit diversifiziertes Portfolio aus Infrastrukturprojekten in Asien. Zum Berichtsjahr belaufen sich die Einlagen auf 133 Mio. €, die im Jahr 2015 unter Berücksichtigung von stillen Reserven eine Rendite von 7,5% erzielten und kumuliert betrachtet seit Auflage in 2011 auf 23,53 % p. a. kommen. Genussrechte/-Scheine und Beteiligungen: Insgesamt weitere 26 Investments im Zeitraum zwischen 2003 bis 2010 brachte TL an den Markt, die bislang strategieabhängig unterschiedlich performen. 8 dieser Anlagen weisen zum Stichtag negative und 18 positive Renditen aus, teils im hohen zweistelligen Bereich.