Zu den besten europäischen Aktien in den vergangenen sechs Monaten zählen die Titel der schwedischen Bekleidungskette Hennes & Mauritz (H&M; ISIN: SE0000106270). Vorgestellt wurde die Aktie im 'finanztip' 10/18 zu 13,23 €. Nachdem die Mehrzahl der Analysten außerordentlich negativ gestimmt war, rieten wir vor etwa sieben Monaten zum Positionsaufbau. Der aktuelle Kurs liegt jetzt bei 16,10 €. Das entspricht einem Kursgewinn von 21 %. Zusätzlich gab es im Mai noch eine Ausschüttung von 4,90 SEK (etwa 0,49 €) je Aktie. Der nächste Ausschüttungstermin ist Mitte November. Der Gesamtgewinn des Schweden-Engagements liegt damit bei etwa 25 %.
H&M überraschte im dritten Quartal mit einem kräftigen Umsatzanstieg von 9 % auf 64,8 Mrd. €, was deutlich über den Erwartungen der Analysten lag. Ergebnisseitig fiel das Zahlenwerk mit einem Gewinnrückgang von 19 % auf 3,10 Mrd. SEK aber eher mager aus. Dass die Aktie am Tag der Veröffentlichung dennoch steil nach oben schoss, lag aber auch an der hohen Zahl der Leerverkaufspositionen, die anschließend glattgestellt wurden. Die Schweden wollen in Zukunft das stationäre Geschäft stärker mit dem online-Handel verknüpfen und dadurch wieder den Faden für steigende Erträge aufnehmen. Trotz der negativen Presse für die Aktien (hohe Lagerbestände, sinkende Margen und rückläufige Marktanteile) bleibt H&M mit einer für das laufende Jahr geschätzten Nettogewinnmarge von 6 % in den schwarzen Zahlen.
Wir raten aufgrund der fragilen Börsenlage aber dennoch zu einer Gewinnmitnahme bei der ersten Hälfte der Positionen. Für den Restbestand der Aktien setzen Sie bitte eine Stoppmarke bei 15 €!