Unser Bond der Woche, den wir seit September 2015 in jeder Woche vorstellen, kommt erstmalig von The Goldman Sachs Group Inc. Die US-Investmentbank bietet einen 3,85-%-Bankenbond mit einer Laufzeit von zehn Jahren an (ISIN: US38141GWB66, Anleihen-Rating: BBB+ von Standard and Poor´s, Volumen: 1.750 Mio. USD).
Trump-Brille absetzen
Vor den Hintergründen, dass der Goldman Sachs-Aktien-Kurs (ISIN: US38141G1040) in den letzten sechs Monaten um fast 50 % stieg und Trump wichtige Regierungsposten mit Ex-Goldman Sachs-Bankern besetzte, könnte man meinen, dass wir der zurzeit an den Börsen weit verbreiteten Hysterie um Trump, der u. a. das Geschäftemachen für US-Banker erleichtern will, erliegen. Nach wie vor setzen wir aber auf Nüchternheit bei der Analyse der Chancen und vor allem der Risiken. So gehen wir nicht davon aus, dass Goldman Sachs wie Lehman Brothers Holdings Inc. in 2008 innerhalb der Anleihen-Laufzeit von zehn Jahren in die Insolvenz gehen wird. Das globale Bankensystem gefährdende Krisen sind zurzeit nicht in Sicht.
Risiken
Das Kurs- und das Währungsrisiko bei diesem Bond sind aber erhöht. Die US-Notenbank Fed wird in diesem Jahr ziemlich sicher mindestens einmal die Leitzinsen erhöhen. Bei der Betrachtung des Währungsrisikos sehen wir in 2017 einen stärker werdenden US-Dollar. Optimisten gehen von einer Parität zum € aus. Das ist uns zu euphorisch. Auf lange Sicht der zehnjährigen Laufzeit unseres Bonds gehen wir davon aus, dass Kursrückgänge durch Leitzins-Änderungen und Währungsverluste von den kontinuierlichen Zinseinnahmen auf relativ hohem Niveau kompensiert werden.
Trump nicht allein zu Haus
Wir hoffen, dass Trump nicht blauäugig ist und größeren Problemen wie z. B. einem Handelskrieg mit China, dem größten Gläubiger der USA, aus dem Weg gehen wird. Hoffentlich wird er seinen Ex-Goldman Sachs-Mitarbeitern zuhören, wenn diese ihn über die Wechselwirkungen in der globalisierten Handelswelt aufklären.
Wenn alles gut läuft, steht am Ende ein auskömmliches Bond der Woche-Investment ab einem Mindesteinsatz von 2.000 USD, das sich ähnlich entwickeln könnte wie der langläufige Goldman Sachs-Bond (ISIN: XS1362373224, Coupon: 3 %, Fälligk.: 12.02.31), den wir im Februar 2016 im 'finanztip' 06/16 vorstellten. Hier steht der Kurs mittlerweile bei über 106 %.
Foto: Michael Vadon/flickr