Russland hat es im Überfluss und die Chinesen brauchen es, Energie und Rohstoffe. Vor allem, wenn es um Gasreserven geht, spielen russische Unternehmen ganz vorne mit, auch wenn die USA immer wieder versuchen, das Zustandekommen von Gaslieferungen aus dem Osten zu unterbinden und ihre eigenen Vorkommen absetzen möchten. China und Russland tangiert das aber wenig. In den vergangenen Jahren wurden wichtige Meilensteine bei den Geschäftsabschlüssen erzielt; etwa zwischen China und dem russischen Gasförderer Novatek, unserer Aktie der Woche (ISIN: US6698881090).
Novatek ist im Westen kaum bekannt, besitzt aber die drittgrößten Erdgasvorräte der Welt und ist Russlands größter unabhängiger Gasproduzent. In Zukunft setzt der Konzern stärker auf das Flüssiggasgeschäft (LNG). Dabei dürfte der Transport von Flüssiggas von Sibirien ins Reich der Mitte zukünftig stark zunehmen. Im kommenden Jahr könnte das 1994 gegründete Unternehmen mit dem Gasgeschäft einen Umsatz von umgerechnet rund 10 Mrd. € erzielen. Das Geschäft lohnt sich, und der Gewinn könnte dabei gut 3 Mrd. € erreichen, was einer Nettomarge von 30 % entspricht. Die Margen sind damit ungewöhnlich hoch. In den kommenden Jahren sollten weitere zweistellige Zuwächse beim Ertrag auf neue Bestmarken erzielt werden. Je Aktie könnten im laufenden Jahr etwa 60 Rubel (RUB) nach 51,78 RUB in 2017 und 44,31 RUB in 2016 erzielt werden.
Für 2019 liegen die Schätzungen bei etwa 68 RUB je Aktie. Bei einem aktuellen Kurs von 900 RUB kostet die Gasaktie den rund 12-fachen Jahresgewinn. Die Dividendenrendite ist mit knapp 2 % vernachlässigbar, könnte aber in den kommenden Jahren deutlich angehoben werden. Deutlich zurückgeführt wurde in den vergangenen Jahren die Unternehmensverschuldung. Seit 2015 hat sie sich in etwa gedrittelt. Das dürfte Spielraum für eine Anhebung der Dividenden geben. Interessant ist auch die Tatsache, dass sich der französische Öl- und Gaskonzern Total mit 10 % an einem 25,5 Mrd. USD teuren Projekt beteiligt hat und bei Novatek (Börsenwert: ca. 37 Mrd. €) mit einem Anteil von 20 % engagiert ist. Nachdem wir unser Engagement bei Total bereits erfolgreich abgeschlossen haben, könnte ein Einstieg bei der russischen Gasaktie jetzt sinnvoll sein.
Während Russlands Aktienmarkt seit Jahresbeginn etwa 5 % an Wert verloren hat, ist die Novatek-Aktie um etwa ein Drittel gestiegen. Positiv für Anleger waren auch die zurückliegenden zehn Jahre. Auf €-Basis haben sich die in Frankfurt gehandelten Novatek-Titel verdoppelt und damit die Erosionserscheinungen der russischen Währung mehr als ausgeglichen. Ein Handel der GDR-Zertifikate findet in ausreichender Menge an der Börse Frankfurt statt. Die Analysten der Credit Suisse sehen bei den Papieren weiteres Kurspotenzial. Mutige Anleger, die immun gegen heftige Kursschwankungen sind, können sich an der Russen-Aktie beteiligen. Aktueller Kurs: 140 €.