Bankaktien zählten '24 zu den großen Gewinnern mit deutlich zweistelligen Renditen. Die Entwicklung darf allerdings nicht darüber hinwegtäuschen, dass der Bankensektor in Europa in den jüngsten zehn Jahren mit einem Zuwachs von nur 19 % kaum von der Stelle kam. Selbst Anleger, die viel Geduld aufbrachten und die Titel bereits seit 15 Jahren im Depot halten, liegen derzeit mit einem Fünftel in der Verlustzone. Dividenden mal außen vor gelassen.
Selbst unter Einberechnung der Ausschüttungen ändert sich an dem katastrophalen Ergebnis der Branche nur wenig: Das Allzeithoch des Branchenindex Euro STOXX Banks stammt immer noch aus dem Jahr '07 und lag damals etwa dreimal so hoch wie heute. Zu den wenigen Lichtblicken in der Bankenlandschaft zählt die norwegische DNB Bank ASA. Ein Aktienengagement lieferte in den zurückliegenden zehn bzw. 15 Jahren eine Kurssteigerung von 124 bzw. 282 %. Unter Hinzunahme der Dividendenzahlungen liegt der Wertzuwachs bei 269 und 631 %.
Der Marktführer im Bank- und Lebensversicherungsgeschäft arbeitet mit einer Cost-Income-Ratio von ca. 32 % und erzielt eine Eigenkapitalrendite von fast 19 %. Zum Vergleich: Der Branchenprimus Deutsche Bank kommt auf eine doppelt so hohe Kostenquote von 66 % und verzinst das Eigenkapital nur mit etwa 5–8 %.
DNB hat nicht nur eine gute Bonität (AA2 von Moody's), sondern auch eine Eigenkapitalquote von 19 %, die 6 %-Punkte höher liegt als die der Deutschen Bank. DNB verbesserte den Gewinn je Aktie im dritten Quartal um 22 % auf 7,83 NOK und dürfte im laufenden Jahr (April) erneut wieder einen hohen Betrag von geschätzten 16 NOK je Aktie auszahlen.
Die Dividende wurde seit '14 vervierfacht und könnte auch in den kommenden Jahren weiter angehoben werden. Das Papier empfahlen wir als Beimischung in 'finanztip' 40/21 beim Kurs von 20,45 EUR. Der Kurs hat sich inzwischen wieder berappelt und liegt leicht im Plus. Hinzu kamen in den vergangenen vier Jahren drei Ausschüttungen. Die Aktie (ISIN: NO0010161896) bleibt bei einer Dividendenrendite jenseits der 7-%-Marke haltenswert.
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