Geduld ist eine der wichtigsten Voraussetzungen bei der Aktienanlage. So auch bei der Paul Hartmann AG (ISIN: DE0007474041). Diesen soliden Nebenwert stellten wir in 'finanztip' 22/23 beim Kurs von 211 EUR vor und rieten erneut zum Einstieg, nachdem wir bereits in der Vergangenheit ('finanztip' 38/20 und 14/21) erfolgreich auf diesen Nischenwert setzten.
Fünf Jahre nach einer strategischen Neuausrichtung erzielte Paul Hartmann im abgelaufenen Jahr bei einem Umsatzplus von 2,6 % auf 2,407 Mrd. EUR das zweitbeste Ergebnis in der Firmengeschichte mit einem Gewinn (Ebitda) von 261,4 Mio. EUR. Nur einmal, während der Corona-Maßnahmen, fiel das Ergebnis noch höher aus. Die eingeleiteten Kostensenkungen und Effizienzsteigerungen zeigen Wirkung und trugen nach Unternehmensangaben mit etwa 220 Mio. EUR zum Ergebnis bei. Für das laufende Jahr werden weitere 50 Mio. EUR an Einspareffekten erwartet.
Das Konzernergebnis lag in '24 immerhin bei 113,6 nach 32,7 Mio. EUR und katapultierte den Gewinn je Aktie auf 30,53 EUR (Vorjahr: 8 EUR). Für jede Aktie gibt es wie im Vorjahr wieder eine Ausschüttung (Ende April) von 8 EUR. Das entspricht, gemessen am vorgeschlagenen Einstandskurs von 211 EUR, einer jährlichen Dividendenrendite von 3,79 %.
Fazit: Der älteste Verbandsstoffhersteller in Deutschland wird u. E. nach professionell geführt und scheint gut für die Zukunft ausgerichtet zu sein. Die Bewertung am Aktienmarkt ist nach wie vor günstig, die Dividendenkontinuität mit einer ununterbrochen fließenden Ausschüttung seit drei Jahrzehnten sehr hoch. Die Eigenmittelquote liegt bei 57 %, das Eigenkapital je Aktie bei 334 EUR. Bis zur alten Bestmarke von 460 EUR hat Paul Hartmann noch eine Menge Luft nach oben. Inzwischen liegt der Kursgewinn nach etwa zwei Jahren Haltezeit bei etwa 18 %. Die Aktie sollte im Depot verbleiben und mit einer Stoppmarke bei 230 EUR abgesichert werden.
++ Eine ausgezeichnete Kursentwicklung weist die kanadische Dundee Precious Metals Inc. (ISIN: CA2652692096) auf. Die Aktie des Minenbetreibers stellten wir in 'finanztip' 20/23 beim Kurs von 6,80 EUR vor und empfahlen den Einstieg. '24 endete mit einem Rekordergebnis von 232,2 Mio. USD oder 1,29 USD je Aktie. Nach wie vor goldgerändert erscheint die Bilanz: Bei keinerlei Verbindlichkeiten sitzen die Kanadier auf einem Cashbestand von 634 Mio. USD und können noch über unausgeschöpfte Kreditlinien von 150 Mio. USD verfügen. Solider geht es kaum. Innerhalb von nur elf Monaten hat sich der Aktienkurs um 73 % in die Höhe geschraubt. Hinzu kommen drei Dividendenzahlungen. Inzwischen notiert die Goldaktie auf einem Allzeithoch. Nutzen Sie die Gunst der Stunde und stellen Sie die erste Hälfte der Positionen zum Verkauf! Restbestände sollten mit einer Stoppmarke von 10 EUR abgesichert werden.
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