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Gewinn-Mitnahme: Nebenwerte wieder im Aufwind

Nebenwerte lieferten im bisherigen Jahresverlauf vergleichsweise schwache Ergebnisse. Der MDAX liegt inzwischen sogar leicht im Minus. Dies bot Anlegern allerdings eine gute Einstiegsgelegenheit, wie bspw. bei dem SDAX-Wert Cancom (ISIN: DE0005419105; vgl. 'finanztip' 33/23). Verglichen mit unserem Empfehlungskurs von 23,76 EUR liegt der Wert inzwischen mit ca. 15 % im Plus.

Das dritte Quartal schloss aufgrund von Zukäufen mit einer Umsatzausweitung von 26,2 % auf 415,8 Mio. EUR ab. Aus eigener Kraft wuchs das IT-Systemhaus dagegen nicht, der Umsatz lag um 15,1 % unter dem Vorjahreswert und leicht unter den Erwartungen. Auch der auf den ersten Blick kräftige Gewinnanstieg von fast einem Fünftel wird bei genauerer Betrachtung relativiert. Positiv dagegen: Das deutliche Wachstum beim operativen Cashflow und die auf 180 Mio. EUR erhöhte Nettoliquidität.

Cancom ist mit einer Eigenmittelquote von über 50 % sehr solide aufgestellt und aufgrund der Thematik rund um das Thema Cybersicherheit einer der interessantesten Nebenwerte für das Börsenjahr '24. Die Unternehmensleitung bestätigte die Zielsetzung für das Gesamtjahr. Warburg geht weiterhin von einem erreichbaren Kursziel von 40 EUR aus. Die Ausschüttung je Aktie könnte '24 von 1,0 auf 1,10 EUR angehoben werden und in den folgenden Jahren weiter nach oben tendieren.

Unser Urteil: Dabeibleiben! Aus Gründen der Vorsicht macht aber eine Stoppmarke bei 25 EUR Sinn 

++ Am Jahresende '22 stellten wir die Aktie des französischen Versicherungskonzerns AXA (ISIN: FR0000120628) bei einem Kurs von 27,22 EUR vor und rieten zum Einstieg (vgl. 'finanztip' 47/22). Für die ersten neun Monate lieferte das im CAC40 gelistete Unternehmen Eckdaten, die weitgehend im Rahmen der Erwartungen lagen.

Die Bruttoerträge legten dabei um 1 % auf 78,8 Mrd. EUR zu und das anvisierte Ziel wurde für das Gesamtjahr von 7,5 nach 6,1 Mrd. EUR bestätigt. Von diesem Wert erwarteten wir eine deutlich höhere Kursdynamik, die allerdings in den vergangenen zwölf Monaten nicht erreicht wurde. Es erscheint fraglich, ob der Koloss im Jahr '24 mehr Stärke zeigen kann.

Deshalb legen wir jetzt den Komplettausstieg des Bestands mit einem kleinen Gewinn von rund 4 % nahe. Zusätzlich erfolgte im Mai eine Ausschüttung von 1,70 EUR je Aktie. Der Gesamterfolg liegt demnach bei etwa 10 %.

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Wir sind das einzige Team, das Woche für Woche die besten Wertpapiere aus einer Flut von Neuemissionen herausfiltert. Damit nimmt Ihnen die 'finanztip'-Fachredaktion die Analyse ausgewählter Wertpapiere ab. Wir machen die Arbeit, die auf jeden Anleger zukommt.

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Die besten Bonds

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Wir empfehlen ausschließlich Aktien, die Substanz haben und die meist nicht mit schlagzeilenträchtigen Verkaufsargumenten die besten Leseplätze in der Mainstream-Börsenpresse einnehmen. Es ist nicht unser Anliegen, jede Woche heiße Aktientipps durch die Anleger-Gemeinde zu jagen. Wir bevorzugen Werte, die sich auf lange Sicht hervorragend rentieren. Bei jeder Auswahl achten wir auf ein angemessenes Verhältnis zwischen Risiko und Rendite.

Natürlich können wir uns nicht von Fehlschlägen freisprechen – wir können die Zukunft nicht treffgenau vorhersagen. Allerdings ist es uns wichtig, dass die Gesamtperformance Ihres Portfolios stimmt.

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