Hin und wieder stoßen wir auf Offerten, die dubios erscheinen. Deshalb halten wir es für angebracht, immer wieder auf unattraktive Angebote für Investoren hinzuweisen, bspw. wie im vergangenen Jahr den an der New Yorker Börse eingeführten Hafermilchproduzenten Oatly (vgl. 'finanztip' 21/21). Die in den Medien hochgejubelte Veganer-Welle spülte den Wert vom Emissionspreis zwar kurzfristig auf einen Höchstwert von 28 USD. Lange hielt der Höhenflug nicht an: Inzwischen verlor die Aktie fast 80 % ihres Wertes gemessen am Emissionspreis. Für uns war der Börsengang bereits zu Beginn eine Luftnummer, bei der lediglich die Emittenten absahnten.
Zu einem ähnlichen Ergebnis kamen wir auch beim Börsengang von TeamViewer. Aktuell notiert die Aktie etwa 60 % unter ihrem Emissionskurs (vgl. 'finanztip' 39/19). Ähnlich katastrophal sieht es bei den Kursen von home24 und Westwing aus, vor deren Kauf wir ebenfalls gewarnt hatten. Bessere Chancen bieten u. E. Unternehmen mit einem seit Jahren wirklich erprobten und krisenresistenten Geschäftsmodell. Auch bei einigen Aktien aus dem Bereich 'Erneuerbare Energien' herrscht inzwischen Katerstimmung.
++ Eine positive Ausnahme sind die Titel des Mannheimer Bioethanolherstellers CropEnergies (ISIN: DE000A0LAUP1). Das noch relativ kleine im CDAX enthaltene Unternehmen ist inzwischen zu Europas größtem Produzenten von Biokraftstoff aufgestiegen. Crop hat nach einem hervorragenden ersten Quartal mit einem Umsatz von 399 Mio. € (+86 %) und einer kräftigen Steigerung beim operativen Ergebnis von 15 auf 87 Mio. € erneut die Prognosen deutlich angehoben.
Statt in einer Spanne von 1,35 bis 1,45 Mrd. € dürfte sich das Geschäftsvolumen jetzt in einer Bandbreite zwischen 1,45 bis 1,55 Mrd. € bewegen. Der Gewinn sollte in einer Spanne zwischen 165 und 215 Mio. € liegen. Zuvor ging das Management von Werten zwischen 105 und 155 Mio. € aus. Im Vorjahr lag der Wert bei 127 Mio. €. Crop-Aktien stellten wir in 'finanztip' 37/21 zu Kursen von 11,26 € vor und rieten zum Einstieg.
Die Aktie notiert aktuell etwa 4 % höher. Anlässlich der für den 13.07. anberaumten Aktionärsversammlung wird über eine Dividendenanhebung um 28,5 % auf 0,45 € abgestimmt. Die LBBW betont zwar die sehr eingeschränkte Visibilität aufgrund der volatilen Preisschwankungen auf der Absatz- und Beschaffungsseite, hat aber aufgrund der positiven Überraschung in den ersten drei Monaten das Kursziel von 11,90 auf 13 € angehoben und die Kaufempfehlung bestätigt.
Bleiben Sie bei Crop investiert! Die Südzucker-Tochter steht mit einer Eigenkapitalquote von 70 % auf einem soliden Fundament und die Bewertung ist mit dem achtfachen Jahresgewinn und einer Dividendenrendite von mehr als 3 % günstig.
++ Mit einer überaus soliden Bilanz kann auch der Stuttgarter Versandhändler TAKKT AG (ISIN: DE0007446007) überzeugen. Der im SDAX notierte Konzern verfügt nach Einschätzung der LBBW über sehr solide Bilanzrelationen und ein etabliertes Geschäftsmodell. TAKKT konnte das erste Quartal mit einem ungewöhnlich starken Umsatzplus von 23,3 % auf 328 Mio. € abschließen und die Prognosen der Analysten um fast ein Zehntel übertreffen.
Der Reingewinn lag mit 16,4 Mio. € nur geringfügig unter dem Vorjahreswert. Trotz der sich eintrübenden Konjunkturaussichten hat die LBBW die Gewinnschätzungen je Aktie im Mai für '22 von 0,83 auf 0,85 € erhöht. Bis '25 soll das Geschäftsvolumen auf 2 Mrd. € steigen. Der Gewinn (EBITDA) sollte dann bei 240 Mio. € liegen. Im vergangenen Jahr waren es erst 1,178 Mrd. € Umsatz und ein EBITDA von 112,6 Mio. € TAKKT-Aktien zählten in den vergangenen Jahren zu den am besten abschneidenden Werten.
Verglichen mit unserem vorgeschlagenen Einstiegspreis von 13,60 € beträgt der Kursgewinn etwa 10 % (vgl. 'finanztip' 43/18). Hinzu kommen noch drei außerordentlich hohe Dividendenzahlungen von einmal 0,85 € und zweimal 1,10 € je Aktie. Nach Angaben der LBBW dürfte die Ausschüttung im kommenden Jahr allerdings auf 0,60 € je Aktie zurückgehen. Den fairen Wert veranschlagen die Analysten auf 15 €. Das ist recht genau der Kurs, auf dem die Aktie aktuell steht. Steigen Sie deshalb bei TAKKT aus und realisieren Sie den Gesamtertrag!