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++ Auf grün gesprungen sind die Kurssignale in den vergangenen Wochen endlich mal wieder bei dem französischen Bahntechnikkonzern Alstom (ISIN: FR0010220475). Losgelöst wurde die Kursbremse durch die Nachricht des Zusammenschlusses der Bahntechnikaktivitäten mit denen des Siemens-Konzerns. Durch den Zusammenschluss mit den Münchnern entsteht das weltweit zweitgrößte Unternehmen dieser Art mit einem Jahresumsatz von geschätzten 15,3 Mrd. €. Verglichen mit dem Bahnriesen CRCC aus China, der es auf einen Jahresumsatz von über 30 Mrd. € bringt, ist das neue Unternehmen zwar ein Zwerg. In Europa spielt das neu geformte Unternehmen allerdings in der ersten Liga mit und rangiert noch vor Bombardier mit einem Jahresumsatz von 6,8 Mrd. €. Einige unserer langjährigen Leser haben in den vergangenen Tagen angefragt, was wir von dem Zusammenschluss halten und wie mit den Aktien zu verfahren ist. Die französischen Alstom-Titel empfahlen wir im 'finanztip' 18/14 zu einem Kurs von 26,30 €. Bei einem aktuellen Kurs von 36 € ergibt sich ein Kursgewinn von etwa 38 %. Wir raten dazu, den Gewinn in den Lokschuppen zu bugsieren. Dividende gibt es bei Alstom keine, und das immer noch ertragsschwache halbstaatliche Unternehmen erscheint bereits ambitioniert bewertet. Auch wenn mittelfristige Synergien durch den Zusammenschluss von fast einer halben Mrd. € angestrebt werden, muss das Management erst noch beweisen, dass es die Ziele auch zeitnah umsetzen kann. Zudem ist das jährliche Marktwachstum von 4 % auch nicht gerade berauschend. Ein Verkauf der Alstom-Anteile erscheint daher ratsam  ++ Ein weiterer Ausstiegskandidat ist unseres Erachtens demnächst die Aktie der norwegischen Telenor-Gruppe (ISIN: NO0010063308). Die Aktie des Mobilfunkkonzerns stellten wir erstmals im 'finanztip' 34/12 zu einem Kurs von 104 norwegischen Kronen (NOK) oder damals 13,98 € vor. Nach einem überzeugenden Ergebnis im zweiten Quartal mit einem organischen Umsatzplus von 2,1 % und einem Gewinnanstieg von 12,6 % senden die Norweger aufgrund der positiven Entwicklung in Bangladesch, Pakistan und Myanmar und deutlichen Kosteneinsparungen wieder Erfolgssignale. Dem Aktienkurs half das Ergebnis in den vergangenen 12 Monaten mit einem Zuwachs von 20 % auf die Sprünge, und seit unserer Empfehlung beträgt der Kursgewinn 27 %. Ein wesentliches Kaufargument war für uns vor fünf Jahren allerdings auch die hohe Dividende. Die an zwei Terminen (Mai und Oktober) an die Aktionäre ausgekehrte Dividende liegt derzeit bei etwa 7,70 NOK je Aktie. Das entspricht einer zusätzlichen jährlichen Verzinsung von etwa 7 % in den vergangenen Jahren. Nehmen Sie die Ende Oktober noch zu erwartende Dividende mit und verabschieden Sie sich dann von den Telenor-Aktien! Einsteigen können Sie zu einem späteren Zeitpunkt zu tieferen Kursen wieder.