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Beteiligung an einer geschlossenen Investment KG bzw. einem Investmentvermögen, das als ein Dachfonds der Anlageklasse 'Private Equity' investiert. Das dem Investmentvermögen für Investitionen zur Verfügung stehende Kommanditkapital muss unmittelbar oder mittelbar gemäß den Bestimmungen der Anlagebedingungen in Beteiligungen an AIF investiert werden, die direkt oder indirekt in Private-Equity-Unternehmensbeteiligungen investieren. Die Gesamthöhe des einzuwerbenden Eigenkapitals ist nicht festgelegt. Die Aufnahme von langfristigem Fremdkapital ist nicht vorgesehen. Eine Beteiligung ist über drei Anteilklassen möglich:  ++ In der Anteilklasse Typ A kann sich der Anleger nur mit einer Rateneinlage beteiligen. Die Mindestzeichnungssumme beläuft sich auf 6.000 €, zahlbar in Raten gleicher Höhe über 60 oder 120 Monate oder 7.200 € bei Ratenzahlung über 36 Monate  ++ In der Anteilklasse Typ B kann sich der Anleger nur mit einer Einmaleinlage beteiligen. Die Mindestzeichnungssumme beläuft sich auf 5.000 €  ++ In der Anteilklasse Typ C kann sich der Anleger mit einer Kombination aus einer Einmal- und einer Rateneinlage beteiligen. Die Mindestzeichnungssumme beläuft sich auf 8.400 € und ist zahlbar mittels einer anfänglichen Einmalzahlung in Höhe von 2.400 € sowie 120 monatlichen Teilzahlungen in Höhe von insgesamt 6.000 € (jeweils zzgl. 5 % Agio, fällig bei Einmalzahlung bzw. Ratenzahlung).

Unsere Meinung:  ++ Seit 1999 hat die Kapitalverwaltungsgesellschaft bzw. die Anbietergruppe 34 RWB Private Capital Fonds öffentlich emittiert und verwaltet ein Volumen von 2,2 Mrd. €. Die RWB PrivateCapital Emissionshaus AG gehört zur unabhängigen und eigentümergeführten Unternehmensgruppe Munich Private Equity AG. Die RWB macht seit ihrer Gründung Private Equity für Privatanleger über Dachfonds investierbar und hat das ihr anvertraute Kapital von über 150.000 Anlageverträgen bereits in über 260 Private-Equity-Zielfonds weltweit und damit mehr als 4.000 Unternehmen investiert. Über 2.900 dieser Beteiligungen wurden bereits teilweise oder komplett verkauft. RWB gehört somit zu den größten Anbietern von Private Equity-Publikumsfonds in Europa mit dem entsprechenden Spezial-Know-how.

++ Zum Zeitpunkt der Aufstellung von Prospekt und Nachträgen hält die Fondsgesellschaft noch keine Zielfonds, so dass entsprechende Blind-Pool-Risiken bestehen. Zur Unterstützung des Portfoliomanagements der KVG hat sie einen Beratungsvertrag mit der Munich Private Equity Partners GmbH (MPEP) abgeschlossen, eine 100%ige Schwestergesellschaft der KVG. Die Geschäftsführer und Mitarbeiter der MPEP zeichnen sich durch langjährige Expertise im Bereich Private Equity, insbesondere in Bezug auf Deal Sourcing und Due Diligence aus. Es besteht die Möglichkeit, Investitionen über Zielfonds vorzunehmen, die von der MPEP Luxembourg Management S.à r.l., einem Luxemburger Tochterunternehmen der Munich Private Equity AG, das über die Zulassung als AIF-Manager im Sinne der Richtlinie 2011/61/ EU ('AIFM-Richtlinie') verfügt, verwaltet werden. Die Anlagestrategie eines solchen Luxemburger Zielfonds bzw. Teilgesellschaftsvermögens, an dem sich der Fonds beteiligen kann, darf die Investitionsvorgaben des Fonds nicht beeinträchtigen. Bei diesen Beteiligungen ist ferner sicherzustellen, dass keine zusätzliche Kostenbelastung durch Gebühren entsteht, die an ein mit der KVG verbundenes Unternehmen zu zahlen wären.

++ Die Anlagebedingungen sehen dabei grundsätzlich u. a. folgende Allokationsvorgaben vor:  ++ Mindestens 60 % des Investitionskapitals müssen mittelbar oder unmittelbar in AIF investiert werden, die zum Investitionszeitpunkt ihren Sitz innerhalb des Geltungsbereichs der AIFM-Richtlinie (einschließlich EWR), in den USA, oder UK haben  ++ Mindestens 60 % des Investitionskapitals müssen mittelbar oder unmittelbar in AIF investiert werden, die planmäßig wiederum mindestens 60 % des ihnen für Investitionen zur Verfügung stehenden Kapitals in den Segmenten Buyout und/oder Growth investieren. Die Investitionspläne sehen zudem das Prinzip von Thesaurierung und Reinvestition vor, d. h., dass die von den Zielfonds insbesondere im Zuge des Verkaufs von Anteilen an Zielunternehmen an den Fonds ausgezahlten Rückflüsse grundsätzlich nicht laufend an die Anleger ausgezahlt werden, sondern planmäßig in einer weiteren Investitionsrunde erneut in Private-Equity-Zielfonds investiert werden können. Vorgesehen ist, dass die "Aufbauphase" des Portfolios bis zum Ende des Jahres 2033 andauert. In der ab 2034 anschließenden "Auszahlungsphase" werden keine neuen Private-Equity-Zielfonds ausgewählt. Die Erlöse aus Unternehmensverkäufen inkl. Gewinnen fließen an die Beteiligungsgesellschaft und werden von dort in Tranchen an die Anleger ausgezahlt.

++ Bis zum Ende der Grundlaufzeit des Fonds am 31.12.2040 wird im mittleren Szenario ein Gesamtrückfluss (exkl. Agio) je nach Anteilklasse von 188 % bis 244,5 % prognostiziert, was einer Rendite (IRR) von jeweils 7,1 bis 7,6 % p. a. vor Steuern entspricht, so dass entsprechende Anreize für eine Beteiligung vorhanden sind. In diesem mittleren Szenario wird als Annahme der von den Zielfonds durchschnittlich erzielten Kapitalvervielfachung ein Zielfonds-Multi­plikator von 1,8x unterstellt, was grundsätzlich nachvollziehbar erscheint, u. a. auch angesichts der von RWB bislang laut Leistungsbilanz erzielten Portfolio-Multiplikatoren. Ab einer Investoren-Rendite von 6 % p. a. steht der KVG eine erfolgsabhängige Vergütung i. H. v. 10 % aller weiteren Auszahlungen des Fonds zu, so dass eine entsprechende Erfolgs-Incentivierung vorliegt.

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