Logistik Opportunitäten Nr. 2. Nachrangige Namensschuldverschreibung gemäß § 1 Abs. 2 Nr. 6 Vermögensanlagengesetz mit fester Verzinsung. Die Geschäftstätigkeit der Emittentin ist der Erwerb, die Anmietung, die Vermietung und die Veräußerung von Transportmitteln. Zu diesen Anlageobjekten gehören Wechselkoffer, Standardcontainer, Standard-Tankcontainer und sonstige Ausrüstungsgegenstände wie sog. Flat Racks, Kühlcontainer und Open Top Container. Die Laufzeit der Vermögensanlage beträgt für jeden Anleger grundsätzlich 38 Monate. Es werden im Rahmen des Angebots nachrangige Namensschuldverschreibungen zu einem Gesamtnennbetrag von bis zu 25 Mio. € (Emissionsvolumen) angeboten. Die Mindestzeichnungssumme beträgt 10.000 € zzgl. 3 % Agio. Die Basiszinsen belaufen sich auf 4,50 % p. a. bezogen auf den vom Anleger gezahlten Erwerbspreis.
Emittentin und Anbieterin: Solvium Logistik Opportunitäten Nr. 2 GmbH (Englische Planke 2, 20459 Hamburg). Erwerb und Management der Ausrüstungsgegenstände: Solvium Capital GmbH (gleiche Anschrift). Nachgelagerte Investitionsbeurteilung: Leng Steuerberatungsgesellschaft und Treuhandgesellschaft mbH (Johann-Mohr-Weg 4, 22763 Hamburg).
Unsere Meinung:
Solvium Capital hat mit über 100 Direktinvestments für mehr als 7.000 Kunden über 290 Mio. € Anlegerkapital in Container und Wechselkoffer sowie Logistikequipment investiert, so dass das erforderliche Spezial-Know-how im Bereich Logistik vorhanden ist. Seit Unternehmensgründung wurden alle Miet- und Bonuszahlungen in voller Höhe ausgezahlt, alle Investments laufen planmäßig oder wurden bereits planmäßig zurückgeführt, wie Solvium Capital anhand eines WP-bescheinigten Portfolioberichts mit Stand vom Februar 2020 dokumentiert. Im Rahmen der prognosegemäßen Beendigung von Investitionsprogrammen wurden den Anlegern bislang insgesamt mehr als 80 Mio. € aus Rückkäufen bei Vertragsende überwiesen. Somit liegen bereits hinlängliche Erfahrungen zum Beleg der Leistungsfähigkeit vor, dass auslaufende Mietverträge mit Anlegern hinsichtlich der vereinbarten Rückkaufpreise ordnungsgemäß und planmäßig ausgezahlt worden sind. Das Vorgängerangebot Logistik Opportunitäten Nr. 1 von Solvium Capital ist zum 30.06.2020 geschlossen worden. Das Plan-Volumen von 25 Mio. € wurde nahezu erreicht. Im Rahmen dieses Angebots wurden nach Angaben von Solvium bereits mehr als 17 Mio. € in Logistikequipment investiert und die prospektierte Investitionsrendite übertroffen, was der Bericht der externen Prüfungsgesellschaft im Rahmen der sog. 'nachgelagerten Investitionsbeurteilung' für alle Investitionen, die bis zum 31. Mai 2020 getätigt wurden, bestätigt
Die Emittentin wird am Markt nach Opportunitäten für den Erwerb von Logistik-Ausrüstungsgegenständen suchen. Zielmärkte hierfür sind insbesondere der dynamisch wachsende deutsche und europäische Markt der Kurier-, Express- und Paketbranche (KEP) sowie die internationalen Containermärkte, die im Prospekt jeweils ausführlich dargestellt werden: Der für Wechselkoffer-Investments relevante KEP-Markt hatte auch im Jahr 2019 signifikante Wachstumsraten bei Sendungsvolumen (+3,8 %) sowie Umsatz (+4,4 %) zu verzeichnen. Im Zuge der Corona-Pandemie zeigt sich für 2020 bislang, dass die verschiedenen KEP-Marktsegmente in unterschiedlichem Ausmaß betroffen sind. Nach ersten Schätzungen kann das KEP-Sendungs-volumen im Jahr 2020 um bis zu 1,5 % zulegen. Mittelfristig wird jedoch erwartet, dass der bisherige Wachstumstrend in Folge des zunehmenden Online-Handels intakt bleibt. Auch im Container-Markt wird, nachdem durch die Corona-Pandemie die Containerumschläge zuletzt zurückgegangen sind, eine Erholung bzw. ein erneutes Wachstum ab dem 4. Quartal 2020 erwartet. Die Emittentin ist bei der Bewirtschaftung der Ausrüstungsgegenstände in hohem Maße flexibel, damit sie den verfolgten Ansatz, Opportunitäten im Markt für Ausrüstungsgegenstände ausfindig zu machen und zu nutzen, uneingeschränkt, einschließlich der Reinvestition von Liquiditätsüberschüssen, umsetzen kann, so dass grds. entsprechende Blind-Pool-Risiken bestehen. Zur Umsetzung ist dazu vorgesehen, als Anlageobjekte folgende sowohl neue bzw. junge (bis zu 18 Monate alt) als auch gebrauchte (mehr als 18 Monate alt) Ausrüstungsgegenstände von der Anbieterin zu erwerben: Wechselkoffer, Standardcontainer, Standard-Tankcontainer und sonstige Ausrüstungsgegenstände. Anlageobjekte aus der Gattung der 'sonstigen Ausrüstungsgegenstände' sollen dabei zu insgesamt maximal 25 % bezogen auf die geplanten Gesamtinvestitionen erworben werden
Das grundlegende Investitionskriterium für die Anlageobjekte ist die sogenannte Investitionsrentabilität, die zu jedem Zeitpunkt der Investitionstätigkeit erreicht werden soll. Das heißt, dass nur solche Ausrüstungsgegenstände erworben werden sollen, die die Einhaltung der Netto-Investitionsrentabilität von durchschnittlich mindestens 9,25 % p. a. bezogen auf das bereits vorhandene Investitionsportfolio ermöglichen (ca. 13,25 % p. a. brutto). Darüber hinaus ist die Art der Bewirtschaftung ein weiteres Investitionskriterium: Vermietungsinvestitionen sind Investitionen, die zum Zeitpunkt des Erwerbs bereits vermietet sind. Handelsinvestitionen sind Investitionen, bei denen unvermietete Ausrüstungsgegenstände mit der Aussicht auf einen gewinnbringenden Weiterverkauf oder eine spätere Vermietung erworben werden. Die Emittentin beabsichtigt, Vermietungsinvestitionen zu mindestens 80 % und Handelsinvestitionen zu maximal 20 % der geplanten Gesamtinvestitionen zu tätigen. Letztere allerdings nur in einem Umfang, der einen Handelsgewinn von 15 % p. a. ermöglicht und unter Wahrung der Investitionsrentabilität
Die Emittentin wird die Ausrüstungsgegenstände u. a. zur Sicherung von Investitionsopportunitäten im Wege von Optionen von Solvium Capital erwerben, wobei hierdurch keine Zwischengewinne entstehen dürfen. Der Übergang des Eigentums an die Emittentin erfolgt in der Regel innerhalb von fünf Werktagen, so dass etwaige Zahlungsrisiken minimiert werden. Die Emittentin wird zudem die Investitionstätigkeit und damit die Einhaltung der Investitionskriterien während und zum Ende der anfänglichen Investitionsphase an vier festgelegten Stichtagen durch eine unabhängige Prüfungsgesellschaft nachgelagert beurteilen lassen. Auch wenn es sich hierbei nicht im rechtlichen Sinne um eine formale Mittelverwendungskontrolle handelt, erfolgt jedoch eine unabhängige Verifizierung der Investitionskriterien, was zu zusätzlicher Transparenz führt. Als Startportfolio dieses Angebotes wurden bereits Investments in verschiedene Ausrüstungsgegenstände mit einem Kaufpreis von ca. 1,44 Mio. € identifiziert, so dass ein zügiger Beginn der Investitionsphase gewährleistet ist
Zur Investition stehen plangemäß 92,5 % des Emissionsvolumens (exkl. Agio) zur Verfügung, so dass eine moderate Kostenbelastung vorliegt. Dies gilt ebenfalls für die laufenden Vergütungen für Geschäftsführung etc., die ca. 1,15 % p. a. betragen
Die Prognose geht bei einem Verkauf an Dritte von erzielbaren Verkaufserlösen für die Ausrüstungsgegenstände nach einer Laufzeit von 3 Jahren i. H. v. insgesamt 83,4 % bezogen auf die Kaufpreise (inkl. Reinvestition) aus, was angesichts der korrespondierenden reellen wirtschaftlichen Abnutzung grundsätzlich nachvollziehbar erscheint. Bei Eintritt dieser und weiterer Prämissen können Anleger mit dem vorliegenden Angebot inkl. einmaliger Bonuszinsen eine durchschnittliche jährliche Verzinsung von bis zu 5,16 % bezogen auf den Erwerbspreis erzielen (vor Steuern und ohne Verlängerungsoption), so dass entsprechende Anreize für eine Beteiligung bestehen.
'k-mi'-Fazit: Solvium Capital ist Spezialist für Container- und Logistikinvestments mit dem erforderlichen Spezial-Know-how und hat in der Vergangenheit bereits wiederholt nachgewiesen, dass entsprechende Container- und Wechselkoffer-Investments in nennenswertem Umfang plangemäß abgewickelt wurden. Das vorliegende festverzinsliche Angebot bietet bei überschaubarer Laufzeit eine attraktive Verzinsung von 4,5 bis 5,16 % vor Steuern bei monatlicher Auszahlung. Privatanlegern und institutionellen Investoren wird mittels des Angebots die diversifizierte Investition ohne klassische Fremdkapitalrisiken in ein Portfolio verschiedener Logistik-Gattungen, wie z. B. den boomenden E-Commerce bzw. KEP-Markt offeriert, so dass das Angebot zur Beimischung gut geeignet ist und eine interessante Ergänzung für Immobilieninvestments darstellt.
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